Un ristretto rally del mercato azionario: la settimana globale in vista

Nella Global Week Ahead, il quadro degli eventi macroeconomici viene ampiamente delineato.

Questi sono alcuni dei macro temi che preoccupano i mercati del rischio, mentre si avvicinano alla metà del 2023.Poi ci sono i cinque temi del mercato mondiale di Reuters, riordinati per gli operatori azionari: (1) Questo è il rally del mercato azionario più stretto, finora, in questo nuovo secolo!Alcuni investitori sono sempre più preoccupati per come i guadagni dell’S&P500 siano diventati sempre più concentrati in una manciata di titoli a mega capitalizzazione. Il peso combinato di cinque titoli – Apple, Microsoft, Alphabet, società madre di Google, Amazon e Nvidia – rappresenta ora il 25% del totale. il valore di mercato dell'S&P500, una tendenza recentemente potenziata dal buzz dell'intelligenza artificiale. I dati di Deutsche Bank mostrano che l'indice S&P500 a peso uguale, un barometro del titolo medio, segue l'S&P500 con il margine più ampio dal 1999. Un rally guidato da una manciata di Le azioni sollevano interrogativi sulla salute del mercato più ampio e rischiano di innescare volatilità se gli investitori abbandonano le partecipazioni a mega capitalizzazione. (2) Emerge una nuova scommessa. Quali banche centrali inizieranno per prime a tagliare i tassi? Le banche centrali dei mercati emergenti si sono affrettate a inasprire la politica monetaria all’inizio del 2021 quando le pressioni sui prezzi hanno accelerato, guidando in prima linea le principali banche centrali sviluppate, inclusa la Fed. Ora sembrano essere ancora una volta le prime a uscire dai blocchi di partenza mentre i tagli dei tassi diventano più importanti nell’agenda L’Ungheria è diventata la prima banca europea ad abbassare i tassi a maggio, dopo l’Uruguay, che ha dato il via al ciclo di tagli dei tassi in America Latina in aprile, mentre lo Sri Lanka ha stupito i mercati con un taglio dei tassi di 250 punti base il 1° giugno. Ma il quadro è contrastante. : Martedì i politici polacchi dovrebbero mantenere i tassi al 6,75%, anche se crescono le aspettative per un taglio più avanti nel corso dell'anno. I mercati potrebbero dover aspettare fino al 2024 per l’India, dove la prossima decisione sarà prevista giovedì. Venerdì si prevede che la Russia mantenga il tasso al 7,5%.(3) Domenica i membri dell'OPEC si sono incontrati in un contesto di crollo dei prezzi del petrolio.L’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC) e i suoi partner si sono incontrati domenica scorsa per discutere della produzione di petrolio. L’Arabia Saudita ridurrà la quantità di petrolio che invia all’economia globale, adottando un passo unilaterale per sostenere il calo del prezzo del greggio dopo i due tagli precedenti. L’offerta da parte dei principali paesi produttori dell’alleanza OPEC+ non è riuscita a spingere il petrolio al rialzo. Il taglio saudita di 1 milione di barili al giorno, che inizierà a luglio, arriva mentre gli altri produttori dell’OPEC+ hanno concordato in un incontro a Vienna di estendere i precedenti tagli alla produzione fino al prossimo anno. Il prezzo del petrolio, nel frattempo, è ora circa la metà di quello che era nel marzo 2022, dopo che la Russia ha invaso l’Ucraina, circa 72 dollari al barile.(4) Un orologio di intervento in yen giapponese è in primo piano. Lo yen è caduto di oltre il 5% dall'inizio di marzo ai minimi di sei mesi contro un dollaro resiliente. Ciò è sufficiente per mettere a disagio i funzionari giapponesi, con il principale diplomatico valutario Masato Kanda che avverte che il Giappone osserverà attentamente i movimenti valutari e non escluderà alcuna opzione. L'intervento valutario è visto come una prospettiva lontana, ma gli operatori probabilmente presteranno attenzione ai commenti dei politici nei prossimi giorni, dopo che i funzionari del ministero delle finanze, della BOJ e dell'autorità di vigilanza finanziaria del Giappone si sono incontrati martedì. Tali incontri possono essere il preludio ad ulteriori azioni. E non sono solo i commercianti giapponesi a vigilare sull'intervento. La corona svedese è al suo punto più debole nei confronti del dollaro e dell'euro da oltre un decennio, aumentando le pressioni inflazionistiche. Una valuta debole è un problema, ma l'intervento sarebbe l'ultima risorsa, afferma il vicegovernatore della banca centrale Per Jansson. Tale risoluzione potrebbe benissimo essere messa in atto alla prova.(5) Il capo della Reserve Bank of Australia (RBA) resta aggressivo.La Reserve Bank of Australia afferma che la lotta contro l’inflazione è lungi dall’essere vinta e che il pubblico dovrebbe prepararsi ad affrontare ulteriori sofferenze. Ciò potrebbe avvenire già durante la prossima riunione di martedì, con i mercati che hanno una probabilità di circa il 30% per un rialzo. hanno mostrato segnali di raffreddamento fino a questa settimana, quando la lettura dei prezzi al consumo è aumentata molto più del previsto per aprile, mandando le azioni al minimo di due mesi. I tassi sono già al picco di 11 anni dopo un aumento a sorpresa del mese scorso, che la RBA il governatore Philip Lowe si è giustificato dicendo che voleva inviare un chiaro messaggio alle famiglie e alle imprese che la banca centrale farà tutto il necessario. I politici devono tenere d’occhio anche il principale partner commerciale, la Cina, dove una ripresa post-pandemia traballante rischia di erodere l’Australia. esportazioni di minerali ed energia.